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520惨剧汉能李河君到底忽视了什么

发布时间:2019-08-15 19:54:43

  5.20本是个很浪漫的日子,但这个日子对于来说是个噩梦,短短20分钟,汉能股价暴跌47%,李河君也因此丢掉了中国首富的位置,怎么看都是个致命的打击,然而中国能源经济研究院研究中心主任红炜却认为,5.20事件对汉能是件好事。为什么会这么说呢?且看本文详细分析!

  一个 5.20 ,让汉能股价下跌了47%,也让许多人有了点评汉能的机会。别人如何点评不重要,重要的是对于 5.20 ,其中甘苦及韵味,李河君应自知、应自明。

  5.20 价值何在?面对国际的做空者,估算国内的负面影响力,怎么看,李河君都好像是输了。但是作为比许多汉能人更关心汉能的旁观者,在 5.20 后将近180天的时候,老红愈发觉得:时间让 5.20 的真正价值越久越清晰。

  这个价值就是: 5.20 让汉能不在错误的路上走的太远,一直走到就像201 年底的施正荣但一定不如施正荣的地步,一直走到李河君说的 我也是做投资出身的,我懂得 断臂 而非要 断臂 的时候。

  试列举 5.20 前汉能的两个错误。

  错误一,发展战略未必错,战略突破点选择一定错。例如无论是集中式还是分布式发电市场,在目前薄膜路线一定竞争不过晶硅路线的时候,在分布式电站最佳销售模式尚不清晰的时候,李河君偏偏选择了大规模打造 高大上 的实体销售店形式。

  错误二,发展战略的突破点选择对错姑且不谈,围绕发展战略的资本故事却一定是讲过头了。它的集中表现就是:今年初汉能的年会上,李河君先生 去年汉能股票涨了5倍,今年再涨5倍 的那一声雄心壮志。

  买股票,就是买企业的未来。企业的未来故事是企业家讲出来的,也是投资专家能够算出来的。当企业家能够讲出来,投资专家却算不出来的时候,就到了这个企业的股价不再上涨甚至下跌的时候。未来的故事讲得越好,股票的价格会越高,未来的故事越不能兑现,股票的价格会跌得越狠。 5.20 前的汉能股票就是这样。

  早在国际资本做空汉能之前,略知投资的老红也曾私下里说过:如果我不喜欢汉能,如果再能掌握一些数据,如果具有足够的影响力,我可以一篇分析让汉能的股价大跌。理由是:能看到汉能的股票让李河君成为首富,却看不到汉能应有的产能。能够看到的产能,却看不到这个产能能够产生出支持首富股价的力量。为此,老红曾数次申请要实地考察产能,却始终未能成行。

  汉能的资本故事不是完全虚妄的,它是以独特而有竞争力的薄膜和这些技术的产能带来的持续、巨大市场为支撑的。当先进技术是真实的,产能却是模糊的,产能可能带来的巨大市场机会还只是停留在李河君的讲话中时,老红也说过:汉能的公司我喜欢,汉能的股票我不买。

  老红都能想明白的事,一定是大多数人都能想明白的事,于是就有了 5.20 和瞬间把汉能股价打到50%以下的惊险。

  说 5.20 是件好事,是因为终于没让汉能走到不能讲故事的时候。资本市场需要企业家讲故事,但是要求企业家要有直到故事兑现那天都足够的现金流。有点遗憾的是,汉能的故事什么时候能够兑现看不清楚,但现金流一遇变故就会跟不上却是看得很清楚。说汉能的故事难免会 走到就像201 年底的施正荣但一定不如施正荣的地步 ,是因为仅就光伏资产而言,尚德虽然破产重整,虽然股价在一美元之下,但尚德毕竟是有优质资产的。而汉能股价虽然龙腾虎跃,虽然居高不下,但汉能的资产却是有限的。是 5.20 让汉能停止走向 不如施正荣的地步 。

  说 5.20 是件好事,是因为终于让李河君可以不再说自己都不一定想说的话了。投资人能够想明白的事,投资专家的李河君也一定能够想明白,投资人和李河君都明白汉能的资本故事不能再像 5.20 之前那样讲下去了。遗憾的是 5.20 之前大家都明白的事情,投资人可以说可以做,李河君却不能说也不能做,他唯一能做的就是把故事继续讲下去。相信投资专家的李河君一定知道 5.20 早晚一天会来到。

  知错不改是悲哀,知错不能改才是真正悲哀。是 5.20 不再让汉能和李河君继续扮演这种悲哀。

  5.20 前的汉能,就像骑在狂奔着的老虎背上,看似气势汹汹,实际不能自己。为了证明自己,就要不断地去讲与宜家、与阿斯顿 马丁的合作这种成本与收益、宣传与效果不一定匹配的故事。要停止这种不能自己和要不断证明自己, 5.20 虽然残酷却是有效。就像如果不是一场 无产阶级文化大革命 ,中国的改革开放还不知道要等到何年何月。

  如何看待 5.20 后的汉能?

  现在就做出完全正面的结论为时尚早。但是我们看到:汉能停止了 高大上 的实体销售店没理由的快速扩张,李河君也说出了 我们得承认,虽然我们方向正确,但是我们步子迈得太快了 我经常会问到一个问题: 能卖得出去吗? 如果得不到肯定的回答,我们就停一停、缓一缓,不能盲目冒进。

  现在就做出负面的结论也是错误的,汉能股价下跌47%,一定不能证明许多过去对汉能的判断是正确的。资本市场是需要故事的,汉能的技术、汉能的人决定了它是有故事的。如果汉能的故事所有人都懂了,汉能的故事就讲完了,汉能的股票价格也就到头了。相信汉能的故事只是等一等再讲。

  5.20 给了许多人茶余饭后的谈资,也给了李河君能等一等的机会,好让他再看一遍办公室墙上挂着的《素书》:贤人君子,明于盛衰之道,通乎成败之数

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