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14家上市公司半年信托融资89亿融资成本最高达15

发布时间:2019-08-15 11:44:45

本报记者 安丽芬 实习记者 谷枫 北京报道

6月19日,华融国际向投资者推介了一款名为“广东(,)信托贷款集合信托计划(第一期)D类”的产品,信托期限2年,预期年化收益率分为7.5%、7.7%及向定向机构发行的收益率,推介期一个月。

如果宜华地产(000150.SZ)不是上市公司,其融资成本就难以为外人所知。

6月6日,宜华地产公告了关于子公司广东宜华房地产开发公司(下称“宜华房产”)信托贷款的进展情况,《信托贷款合同》也被部分披露:贷款金额不超过3亿元,贷款期限24个月,成本不超过14%/年,资金用途是宜华房地产公司开发项目的工程建设。

经过比对,华融国际信托的“广东宜华地产信托贷款集合信托计划”和宜华地产公告的资金用途和抵押物均相同,两者所说的是同一个产品。

也就是说,宜华地产从华融国际信托的融资成本是14%,而花融国际信托给投资者的收益率是7.5%、7.7%或稍高一点。因此,中间有超过6%的利差被中融国际信托、银行等机构吃掉。

“这个14%,里面要看信托报酬是多少,一般这么低的收益率是在银行发,所以这里面收费的不仅仅是信托。”一位信托人士分析称。

宜华地产的融资成本在今年的上市公司信托贷款里算是最高的一个,但在上市公司所有的信托融资方式里并不是最高。

据本报记者统计,年初至今,共有14家上市公司通过信托贷款、股权信托融资、应收债权转让及回购、信托收益权转让与回购、股权转让与回购等方式从信托公司融资,合计融资额89亿元,融资成本集中在6%-15%之间,成本差异非常大,部分合作也暴露出不小的风控问题。

信托融资达89亿元

梳理发现,通过信托贷款、股权信托融资、应收债权转让及回购等等高融资成本的方式从信托公司融资的上市公司均是清一色的房企,融资总额达89亿元,资金主要投向也是房地产项目。

其中,有7家上市房企通过信托贷款方式融得33.5亿元,分别为(,)1亿元、(,)8亿元、(,)9.5亿元等,抵押物多是在建工程和土地使用权,年利率主要集中在6%-14%。

“这也是信托公司比较喜欢的质押物,即使违约了,还有土地和工程可以拍卖。”一位信托研究人士指出。

除了直接从信托公司贷款,上市公司也尽可能利用别的资源去找信托公司包装、融资。今年上半年,有7家上市公司通过股权信托融资、应收债权转让及回购、信托收益权转让与回购、股权转让与回购等方式从信托公司融资,合计融资额达50.5亿元,融资成本主要集中在7.38%-15%。

其中,(,)委托中国对外经济贸易信托发行西花岗幸福城保障房项目委托代建合同收款权收益权信托计划,计划融资8亿元,融资成本7.38%/年;(,)与(,)信托签订《应收款项收益权转让合同》,由北方国际信托成立单一信托计划,募集3.5亿元,年利率支付资金占用费为9.1%等。

“我们在跟信托公司合作前,也跟银行细谈过,希望能从银行贷款。”宜华地产一位人士透露,但是一方面银行资金现在也很紧张,另外就是对项目卡得太死,比如需要项目已经投入25%自有资金、多种证已经办理完毕等。

虽然信托公司的融资门槛没银行那么高,但是信托公司因高成本仍然只能是一个辅助通道,上半年也仅有14家上市公司求助信托融资。

“目前,我们满足银行条件的就尽量从银行贷款,而还没开工的、不满足条件的就只好从信托融资了。”上述宜华地产人士坦承。

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